加密货币交易保证金和期货合约时如何加杠杆

随着交易者从现货交易转向通过保证金交易或期货合约利用杠杆，他们总会问自己“谁在提供杠杆？”本文旨在解释保证金交易和期货加密合约中如何授予杠杆。

什么是保证金交易及其在加密货币中的运作方式？

保证金交易被视为现货交易之后的下一步。当进行加密货币保证金交易时，您提供抵押品，然后有人借给您额外资金来购买您想要的加密货币或代币。在本例中，我们将使用比特币。

假设您有 100 美元，希望购买价值 1,000 美元的比特币。要完成交易，您需要借入额外的 900 美元。各种加密货币交易所都在运作并行市场，其中需要额外资金的交易者可以向其他用户借款。您以一定的利率从市场借入 900 美元。额外的杠杆是由拥有多余美元的人提供的，作为回报，您支付利息。

您的贷款有到期日。一旦到期，您必须以不同的利率获得另一笔贷款，或平仓。如果您打算长期持有杠杆头寸，则存在利率风险。如果利率大幅上涨，您的很大一部分净值（您的资产初始总和）可能会用于支付利息，这可能导致您的头寸过早平仓。以上述数字为例——如果您每天借入 900 美元需要支付 1% 的费用，那么您每天将支付 9 美元的利息。如果价格保持不变，12 天内您的 100 美元净值就会消失。

无论您是盈利还是亏损，都必须偿还贷款。为确保您始终有足够的净值来偿还贷款，交易所将设置最大杠杆阈值。如果由于头寸亏损导致您突破此最低阈值，交易所将自动平仓并将本金返还给贷方。

杠杆在加密期货交易中如何运作？

一旦您熟悉了保证金交易，接下来就是期货交易。就像加密货币保证金交易一样，期货交易也涉及杠杆。然而，与保证金交易不同的是，您不向其他用户借入资金。杠杆由期货交易所设定。

以下是比特币期货交易中杠杆如何运作的示例。

如果您想做多价值 100 比特币的期货合约，交易所会要求您存入该金额的某个百分比——BitMEX 将要求 1 比特币或 1%（不包括费用），但每个交易所都不同。多头和空头都将存入 1 比特币。

期货合约交易是零和游戏——您只能赢得输家存入的保证金。因此，如果没有其他交易者，您的最大收益将是 1 比特币或 1%。期货合约在单独的委托簿上交易，而保证金交易则在现货交易所委托簿上交易。期货交易所（在此实例中为 BitMEX）的工作是召集足够多的交易者，以便系统有足够的资金让期货合约的价格在任何水平上交易。

在保证金交易中，您的持有期由贷款的到期日决定。在期货交易中，您的最长持有期由期货合约的到期日决定。期货合约价格与标的现货价格之比决定了隐含利率。如果您以 32,000 美元购买了一个月期货合约，但比特币的现货价格是 30,000 美元，那么您支付了 6.66% 的利息来借入杠杆资金。使用期货合约，您可以预先知道远期利率，并且该利率在合约的整个持续时间内保持锁定。

期货交易所将指定您必须保持的最低净值。如果您突破此阈值，交易所将平仓部分或全部仓位。他们这样做是为了确保有足够的净值来结算到期时的所有未结合约。交易所授予的杠杆越大，确保未结合约有序结算的难度就越大。

以下是总结加密货币交易保证金和期货合约的表格

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